(Source: MarketingLand)
在我們之前發布的「QIC投資人關係洞察系列二： 認識機構投資人」文章中，曾提到2019年台灣股市中有42％的交易來自於機構投資人，而這些機構投資人未來亦將持續在台灣股市中扮演重要角色。若我們進一步攤開台灣資本市場中主要機構投資人的名單，將會十分訝異在前20大的機構投資人中，外資投資機構佔了絕多數的比率，而這結果更顯現出外資投資機構對於台灣資本市場具有舉足輕重的地位。
許多經營層及投資人關係長(IRO)可能會認為外資投資機構應該只關注於大型上市櫃公司，但根據許多公開的市場資訊來看，外資投資機構對於中小型，甚至是微型企業的影響力亦十分顯著。不僅僅是投資佔比大之外，外資投資機構對於中小型、微型股的投資更有逐年擴大的趨勢。
過去十年間外資對於台股市場的影響越來越顯著
近十年間外國機構投資人在臺灣資本市場所持有的部位持續攀升，根據臺灣證券交易所及證券櫃檯買賣中心的統計，2010年初台灣資本市場的外資持股比率僅有29.5%，然至2020 年 6 月，外資持股比率已達39.6%，持股比率成長超過10%。
而根據我們的資料庫與分析，亦可看出外資對於台灣資本市場的影響力甚鉅。若以投資市值排列，在前20大投資人名單中，排除長庚、 台塑等交叉持股之公司集團後，有70% (14位)屬於外資機構投資人。
上面我們透過數據，點出了外資投資機構在台灣資本市場的重要性。那接下來您可能會好奇的是：「外資機構投資人都投資哪種類型的公司呢？」，有許多人可能會認為外資機構投資人都只關注像台積電這種較為知名的大型上市公司，但事實真的如此嗎？
除了大型公司外，中小型、微型公司也逐漸獲得外資投資人關注
如果我們將台灣整體上市櫃公司依市值區分為五種：大型股(市值大於美金100億)、中型股(市值介於美金20-100億)、小型股(市值介於美金3-20億)、微型股(市值介於美金5千萬-3億)、超微型股(市值小於美金5千萬)。由過去五年來看，大型股從 13 間成長至22間，市場占比由 36.7% 攀升至 48.9%，然而，臺灣資本市場目前主要仍由小型股組成，相較於大、中型股加總不到 100 間，小型、微型股的數量則高達1,300多間。
隨著外許多資機構開始尋求超越大盤報酬，積極選股也成為這些外資機構投資人的選項。如果觀察台灣前二十大的外資機構投資人的投資組合，可以發現除了台積電外，外資機構投資人投資台股標的非常廣泛，平均投資了將近三百家的台灣上市櫃公司，投資金額高達五十億美金。
而在這些外資投資人的選股名單中，不乏有許多中小股及微型股的蹤跡。 以第二大外資投資機構，也是被動型基金的先鋒集團(Vanguard Group)為例，其所投資的435家公司中，就有283家是屬於小型股的範疇。
而微型公司主要的外資投資人則是以另一被動型基金Dimensional Fund Advisors, L.P. (U.S.)為首，其投資了將近1/3的公司，其他如先鋒集團 (The Vanguard Group) 也投資了許多台灣微型股，且近年的投資規模所佔市場的份額有日益增加的趨勢。
可以預見未來外資投資於台灣資本市場的幅度將持續增長，雖然不可否認大型股將會持續壯大，但中小、微型股日益受到外資關注亦是不爭的事實。
而對於中小、微型公司的管理層及投資人關係長(IRO)來說，除了趁勢爭取外資投資人青睞，以降低公司價值被低估的風險外，另外也要關注於外資投資人對於公司治理的影響力，如前面我們曾提及過，許多被動型投資人已經成為許多中小型及微型股的主要投資人，並持續加大其在中小型股的投資力道，可以想見這些投資人不論在現在或是未來，身為公司的大股東，將對於股東會議案的通過與否產生重要影響。
之前我們發布的「QIC 投資人關係洞察系列七: 歐洲金融監管新規MiFID II及其影響」文章中，曾提到在MiFID II法規之下，不論是研究報告或是參加券商舉辦的投資論壇會議、電話會議、公司路演等活動，投資人都必須依照項目付費，也因此機構投資人為了控管成本，將盡可能減少參加投資論壇會議或公司拜訪，如此一來進一步使券商下放更少的資源在中小型、微型公司上。因此對於中小型、微型公司的管理層及投資人關係長(IRO)來說，主動去接觸外資投資人，以達到提升公司能見度，並搭配一套適合的投資人關係策略以達到良好的投資人溝通，進而提升股東價值，將會公司是是否能脫穎而出的關鍵。
QIC寬量國際為MiFID II豁免機構，並於Corporate Access服務具有多年經驗，QIC代表優質企業客戶量身打造路演與投資人活動以並協助公司制定一套投資人關係策略，透過媒合符合企業目標及經營理念的投資人，並協助企業與投資人達到有效雙向溝通，進而達到提升股東價值的目的。由於寬量國際不提供證券經紀業務執行服務，不存在基本的潛在利益及勸誘風險，我們的Corporate Access服務已為機構投資人廣泛接受。若您有興趣想進一步了解我們服務，歡迎您與我們聯繫。
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