在与京城银行的戴诚志董事长与蔡炅廷副董事长进行访谈之前，我们和金融产业的券商研究员聊了一圈，探询他们对京城银行的看法，同时也收集到一些来自国际投资人的意见回馈。其中有肯定赞赏也有批评指教，也从各种不同角度切入，但我们发现大部分的意见有个共通点，那就是京城银行真的很「不一样」。
不一样的银行 南部成本优势
和银行同业的财务数据相较，京城银行成长高、获利佳、逾放比低，若了解京城银行专注在企金，尤其是中小企业这样的利基型市场，搭配保守的打呆政策，大致能理解为何京城银行和同业在财务表现上有差异，其中费用率更是远低于同业，京城银行的营业费用率大约为20%，而银行同业大概位于5至6成的水准，差异实在非常大。
蔡副董解释道：「确实很多人会好奇这个问题。京城银行的前身是台南区中小企业银行，是台湾唯一总部在台南的银行，我们在全台湾共有66家分行，约七成三在南台湾，而且很多位在非都会区。这样的分行区域分布，先天就带来相当大的成本优势。员工大部分在南部，使营运成本低很多，还有租金费用和台北相较可能是好几倍的差距。此外，我们的业务以企金为主，相对于消金业务要投入相当多的人力资源和系统建置成本，结构上本来就有所不同，这也是为什么我们在多年前把信用卡部门卖掉了。再来像房贷这样标准化的产品，放款利率相当低所以利差不大，占我们的业务比重较低。我们的业务发展策略非常ROA导向。」
蔡副董思考了一下继续说：「我们自己也有检视会不会有什么地方投资得不够。但是，我们约960个员工当中，资讯相关人员也有八十多位，去年也刚换了一批新电脑。我想，主要是我们在金融科技上追求投资报酬率这样的策略很明确，专注投资在客户需要的而不是最顶尖的新功能，因为这不是我们这样规模的银行能负担的，我们有这样的认知。」
南台湾大商机的主场优势
根源在南台湾，京城银行除了有成本优势之外，现在还有发展南台湾大商机的主场优势。由于资金回流，科技业逐渐由过往西进转向回台投资，以及对半导体产业的长期需求增加，过去一两年科技业接连公布在南台湾的资本支出计划，台积电在南科持续扩厂，今年也即将有新的产能开出。过去两年南科的员工数增加近八千人，相较于整体员工数增加近一万四千人，比例在五成以上。因此，台南房价近期年涨幅全台湾最高，并不算让人意外。此外，高雄市政府在今年稍早通过台积电在楠梓设立新厂，产能预计于2024年开出。单单是台积电与其供应链，将可带来相当大的商机。新闻媒体也报导过好几个南台湾的投资计划，例如默克宣布将在未来5-7年投资5亿欧元在半导体材料领域。英特格也增加投资，预计在未来三年投资5亿美元。稳懋也已宣布将在路竹投资110亿台币。
在京城银行眼中，这将是千载难逢可以大展身手的机会，并且是一条很长的跑道。戴董很有信心的说：「好几个科学园区和工业区将会连结在一起，成为新的科技产业聚落，连成一个S型，南部S廊带看来真的要成形了。我们看到南台湾的成长商机，不是三、五年的，而是未来十到二十年的大趋势。」
「不过，我们京城银行着眼的并不是这些科技大厂，而是产业链里面的协力厂商，专注在中小企业利基市场的策略仍然不会改变。而我们已经观察到台积电供应链中相关协力厂商开始寻求扩张的机会并有资金的需求。」戴董进一步说明。
戴董露出笑容，感觉相当振奋，继续说道：「这样的成长机会不只在半导体和科技业而已，我们也将看到新的工作机会带来的消费成长并带动外围的服务产业。若年轻人想要开咖啡店的，我什至觉得可以多考虑在这些新的科技聚落周边。三十年前北部从台北到新竹之间的发展，很有可能在南部重现，所以这将是未来至少十年的大趋势。而南部地区持续展现经济活力，我们从存款的趋势已经可以观察到南部客户的财富明显增加。」
那么策略上该怎么进行呢？蔡副董答道：「我们已经开始积极布局存放款业务。整体来看，京城银行存款的市占率并不高，大概占1%， 但若只看云林、嘉义以及台南地区，我们的市占率达6%，与其他银行同业相比是名列前茅的。我们在南台湾地区拥有优势地位，更不用说我们的很多分行是当地社区唯一的银行分行，与当地社区关系相当紧密。过去我们的放款比较高比例在北台湾，有『南钱北用』这样的倾向，而现在，我们会加重南部的人力布局，也会新增一些相关的产业人才。」
南台湾成长商机如何连结京城银行未来的长期策略和展望呢？戴董分享说：「放款成长大致是跟着GDP成长走，目前台湾的GDP成长优于全球，当然我们希望台湾能持续保持这样的成长，我们认为台湾南部的GDP长期来看很有机会超越台湾北部的成长，至少北部地区土地资源还是比较受限的。因此，我们对京城银行长期的放款成长优于产业水准是有信心的。」
获利低潮期 仍重长期目标和策略
由于通膨压力、升息循环开始以及国际政经情势带来的不确定性，造成国际金融市场波动进而影响金融资产评价，对京城银行今年以来的损益和净值伤害不小。蔡副董说明：「从长期的角度来看，我们目前的海外债部位，是五年来最低。我们基本上是长期持有这些部位，数年才会调整一次，我们在去年稍微调降了海外债券部位，加上部分到期还本，不论是金额或是duration在历史上都是偏低的，更何况我们的存款持续增加。我们会伺机调整部位，因此长期来说将有助于NIM的提升。」
提到投资，京城银行对于投资方面的揭露相当透明，也往往不吝于在公开场合分享对市场的看法或是投资理念，加上金融资产评价的确不时会造成损益与净值的波动，因此不少人觉得京城银行和其他银行不太一样，比较「不务正业」在投资业务。蔡副董苦笑了一下，说：「我们其实利用了身为银行的优势来投资海外债券，因此我不会用这样的角度来看这项业务，但是我承认我们真的不太一样。因为我们银行规模不大，我们建立了部门间紧密合作的企业文化，让大家一起追求共同的目标，所以放款部门和投资部门的资讯与沟通非常畅通。我们能对标海外债券与相同产业的放款，检视债券的相对价值，使我们更容易找到价值低估的债券。再来，我们不为投资设年度绩效目标，能够真正着重长期与价值投资，耐心等待有系统性风险时才出手。并且海外债的资金来源是我们的的美元存款，避免汇率风险。最后，在评估的流程上面，我们将海外债券视如海外放款的替代品，投资前会进行详细的评估并定期追踪。我想这些是我们投资绩效长期表现优良的原因，而不是依靠重压部位或是投资高风险的金融资产。」
另一个使损益大幅波动的原因是京城银行特别的打呆方式。京城银的逾放比只有0.02%，第一季季底的备抵呆帐是逾期放款的73倍，几乎在第一时间全打掉而逾期放款金额非常低，而且过往呆帐回收比例高，长期来看损失不算高，好像有「隐藏的获利」般，例如四月份有绿能的呆帐回收使当月损益亏转盈。这样的打呆方式是不是过度保守，而且造成损益波动呢？蔡副董说明道：「不论是放款还是金融资产，我们的惯例是一次全额认列损失，或是在法规和会计处理允许范围内将损失提到最高，以维持良好的资产品质。甚至有担保品的一样会先打掉，后续再来处理回收。我们这样规模的银行，必须对资产品质有很高的要求，否则风险太大了，同时我们也希望保持资讯透明，权衡长期营运风险和短期获利波动，我们选择秉持这样的打呆原则。但是我们很高比例的债权都有担保品的保护，过往呆帐回收的比率其实蛮高，只是呆帐回收经过法律程序等，可能至少要三、四年了，也不希望大家对这部分有过高的期待。」
戴董最后感性的与我们分享：「疫情的状况，使我们更加体认到永续经营的重要，而银行的经营本来就是要以五年或十年为基础来做规划。经过多年的努力，我们现在已经有一个还不错的基础，更是期待南台湾的商机，带给京城银行更稳定更长期的成长。」我们期待京城银行下一个十年。
若您想要安排与京城银行戴诚志董事长与蔡炅廷副董事长的会议，请联系 yvonnehuang@qtumic.com
QIC宽量国际广纳于资本市场中具有丰富经验的产业专家，并透过独家的投资人数据库以及对产业的了解，协助公司对标适合的机构投资人，并协助企业与投资人达到有效双向沟通，进而达到提升股东价值的目的。 QIC宽量国际为MiFID II豁免机构，并于Corporate Access服务具有多年经验，QIC代表优质企业客户量身打造路演与投资人活动以并协助公司制定一套投资人关系策略，在每一场与投资人会议前，QIC宽量国际为客户提供每一份详尽的投资人资讯及分析，以便让客户与投资人的会议可以顺利进行，并做有效率的沟通。若您有兴趣想进一步了解施罗德投资集团或QIC的服务，欢迎您与我们联系。