對於任何一家上市櫃公司和投資人關係長（IRO）來說，了解投資人是誰、他們的投資策略及行為，對於公司進行投資人對標，或是安排一場高效的會議非常重要。先前的投資人洞察系列中，我們陸續為您介紹了施羅德投資集團、富蘭克林坦伯頓基金集團與日興資產管理，本期我們將帶您認識另一位在資本市場上重要的外資機構投資人- 安聯環球投資（Allianz Global Investors）。
資料來源: 安聯環球投資
成立於1998年，安聯環球投資為安聯歐洲股份公司（Allianz SE, FWB: ALV，又稱安聯集團）旗下的專業資產管理公司，全球擁有超過730位投資專家，並設有24個辦公室。
1999年，安聯環球投資來台設立德盛安聯投信（2015年底更名為安聯投信），並於2000年成立首檔台股基金－德盛大壩基金（後更名為安聯台灣大壩基金）。截至2021年03月31日，安聯環球投資旗下管理資產的總規模達到5,980億歐元；放眼台灣市場，安聯環球投資總投資額達24億美元，共投資了193家台灣上市櫃公司，為台灣前十大基金管理公司之一。
安聯環球投資的股票投資哲學
根據我們的研究，安聯環球投資的投資準則，以「風險管理」和「主動」兩大主軸貫串。安聯環球投資落實機構法人與退休基金最重視的「長期利益」與「風險管理意識」，不追逐短線獲利，致力追求穩健長期績效，並擅長在風險管理中找到隱藏的投資機會；身為主動式資產管理者，除在投資專業上秉持主動式精神，也致力透過和被投資公司進行對話，主動表達觀點，進而對投資標的產生影響力，為投資人創造超額報酬。
安聯環球投資的投資流程
為建立最適投資組合，安聯環球投資貫徹追本溯源的精神，以安聯獨有的草根性研究（Grassroots® Research）平台，協助基金經理人做出最完善的投資策略：
資料來源：安聯環球投資
草根性研究（Grassroots® Research）平台是安聯環球投資中相當特別的部門，目前，該研究部門在全球僱有10多名內部研究分析師，結合由超過300名獨立和經驗豐富的草根性研究記者及田野調查員，以及逾50,000名業界人士構成的產業聯繫點，形成龐大的資訊網絡，幫助其搶先競爭對手，更早確定重要的個股和行業趨勢。草根性研究（Grassroots® Research）平台的運作方式如下：
Step1. 基金經理人／分析師－尋求資訊管道：
基金經理人／分析師想了解關於特定公司的產品、產業的上下游、或是未來的發展計畫。
Step2. 草根性研究分析師－設定調查模式
通過設計調查流程並整合背景資訊，和研究記者進行合作。
Step3. 研究記者－提供市場調查報告
記者將進行實地走訪，並轉達初步的調查結果，最後將採訪內容彙整成報告產出。
Step4. 基金經理人／分析師－投組篩選
在與草根性研究（Grassroots® Research）平台的合作下，透過最貼近公司／產業的基本面調查，以訂定最明智的投資決策。
在決定標的後，安聯環球投資會持續監控被投資公司各種表現。投資組合經理人負責監控各自投資組合中的公司；基本面分析師則會密切關注發行公司的議題，列舉如下：
- 可能影響公司表現和價值的策略執行與重大發展
- 財務績效和關鍵價值驅動力（參考公司策略和主要關鍵績效指標（KPI）以及主要競爭對手和整體產業進行評估）
- 資金管理
- 可能影響績效、股價和股利及調適措施之重大風險（如環境和社會問題）
- 領導團隊（即董事會和管理階層）的品質和效率性以及接班人計畫
- 公司治理運作情形與少數股東的利益一致性
- 公司報告的品質，包括從會計，審計和可持續性的面向，以及管理層討論和分析的品質
- 可能會導致投資價值重大損失的財務、運營或聲譽之問題
安聯環球投資對於ESG的審視
安聯環球投資採用量身打造的永續投資策略，務求滿足有不同投資想法和需要的客戶。其所有投資都立基於ESG見解和獨到的ESG研究成果，因為安聯環球投資深信ESG表現良好的企業最能脫穎而出，並管理潛在風險。
在選擇投資標的同時，安聯環球投資會將 ESG 的概念導入投資分析報告中， 其會進行被投資公司的訪談與產業評估，並參考內部ESG 評分以及公司製作社會責任報告書的狀況，同時搭配公司的現狀陳述，挖掘是否有關鍵議題可能會造成公司短中長期營運風險，以規避投資後可能產生的尾端風險（tail risk），並撰寫內含 ESG 評估的投資報告書作為投資參考依據。評估範圍包含：內部 ESG 評分資料庫、企業社會責任報告書、企業現況分析等。針對已經投資或可能投資的企業，安聯環球投資會積極透過股東會投票或公司互動議合的機會提出建議，同時避免投資具備尾端風險的企業，以善盡善良管理人之責任。而重視永續性的安聯環球投資，其符合永續發展目標（SDG）的相關投資策略多達六種，而永續投資策略相關的資產管理總額也在 2020 年達到了 2,060 億歐元的規模。
安聯環球投資在台投資狀況
安聯環球投資負責台灣的團隊主要位於台灣與香港。根據我們的研究，截至2021年3月31日止，安聯環球投資旗下投資價值最高的前五大台灣上市櫃公司為台積電（2330 TT）、群創（3481 TT）、國巨（2327 TT）、力旺（3529 TT）以及聯電（2303 TT）。而在申豐（6582）的股權結構中，安聯環球投資是第一大外資股東；在昇佳電子（6732 TT）與金居（8358 TT）等上市櫃公司中，安聯環球投資則為前三大外資股東。
資料來源: 本公司資料庫
資料來源:本公司資料庫
在安聯環球投資所有的基金中，安聯台灣大壩基金（A類型-新臺幣, Allianz Global Investors Taiwan Fund）對台灣持股最多，其於台股的投資總額共達4.1億美元，截至2021年3月31日止，台積電（2330 TT）為安聯環球投資對台投資部位最大的標的公司，總持股比重佔全球安聯環球投資對台投資規模的7.8%。
QIC寬量國際廣納於資本市場中具有豐富經驗的產業專家，並透過獨家的投資人數據庫以及對產業的了解，協助公司對標適合的機構投資人，並協助企業與投資人達到有效雙向溝通，進而達到提升股東價值的目的。QIC寬量國際為MiFID II豁免機構，並於Corporate Access服務具有多年經驗，QIC代表優質企業客戶量身打造路演與投資人活動以並協助公司制定一套投資人關係策略，在每一場與投資人會議前，QIC寬量國際為客戶提供每一份詳盡的投資人資訊及分析，以便讓客戶與投資人的會議可以順利進行，並做有效率的溝通。若您有興趣想進一步了解我們服務，歡迎您與我們聯繫。
聯絡人: Yvonne Huang, yvonnehuang@qtumic.com