台股不贵 谷月涵喊进

宽量国际策略长谷月涵2日接受专访,分析当前经济情势。图/颜谦隆

「台湾先生」宽量国际(QIC)策略长谷月涵(Peter Kurz)喊买台股,理由是「台股不贵」,又有近4%的现金股利殖利率作下档保护,有望受惠资金外溢效果。

谷月涵2日在证交所与宽量举行的第八届Taiwan CEO Week “On Air”中,以后疫情下的台股投资策略“Post-Covid Taiwan Investment Strategy”为题,分享他的最新看法。

谷月涵认为,在包括美国联准会(Fed)等主要央行施行量化宽松(QE)政策,积极释放流动性之下,美国经济虽受到疫情影响而封锁,但资金行情推升美股持续创新高,他预测,资金派对尚未结束,美股上涨空间尚有15%~30%。

他也认为,不能把股市的表现,与经济连结在一起,美国8月ISM制造业PMI 56.0,优于预期,且连月呈现扩张,美国经济复苏状况看似不错,但当美国经济数据好转时,股市可能反而表现不好。

谷月涵说,因为经济一旦复苏,资金可能重新流向实体投资,或是随着Fed不再释放资金,甚至开始缩表,债市利率回升,资金由股转债,美股也将涨多回档。

此外,他认为,从特斯拉宣布拟释股50亿美元可知,美国企业将趁此股市热潮筹资改善财报结构,释股动作也将对美股涨势形成压力。

今年来,外资对台股买买卖卖,尚未大量回补,谷月涵分析,外资原以为台湾会是中美贸易战及新冠肺炎疫情受害者,以致于并未特别青睐台股,且现阶段市场资金主要集中在美股,尤其是科技股之上。

近年来网路下单App兴起,带动年轻投资新世代加入股市,这群年轻人不只限于美国人,也有不少大陆、台湾的年轻人,皆投入投资美股行列,使美股水涨船高。

不过,谷月涵说,就过往经验,股市涨多迟早会回档,美股在1929、1987、2008年10月皆曾出现大崩跌,此时要留意美股的大幅修正。而从股市流出的资金,将转进债市、房地产,或是其他股市。

谷月涵认为,台股虽涨了不少,加权指数已回到疫情前高点,但相对美股,评价并不算贵,且台湾企业负债比率相对低,因此,他预期,一旦资金由美股流出,台股企业财报体质佳,有近4%的现金殖利率作下档保护,有望吸引外溢资金流入。

 

工商时报 李娟萍,郑郁平 Link