台股上2万点？ 「台湾先生」谷月涵：「不是很有信心」

素有「台湾先生」之称的宽量国际(QIC)策略长谷月涵(Peter Kurz)今（22）日被问到对台积电（2330）法说会表现看法？他给予四个字「祝福他们」，但他认为上周四台积电法说会造成很多外国投资人突然注意到台湾，因此今年元月外资从大卖台股，到周四、周五变成大买，而且买非常多，这个力量不会太快就消失，还可以维持一阵子。至于对于台股是否会上2万点？他说「我不是很有信心」，他分析美台资金「已经用得差不多了」，要再大好「是比较难一点」，

台股能上2万点吗？谷月涵说，美国历史上联准会降息一开始对股市都是正面的，但之后就代表经济有困难 对股市不是有加分，但是这是下半年的问题。他认为，从资金面，目前美国或台湾资金面，还足够维持台股的现在状况，不过资金「已经用得差不多了」，要再大好「是比较难一点」，假设再向上冲过快，他也担心有「泡沫化」的现象。不过他也说，某些个别产业，例如半导体股还是有上涨机会，因为有基本面保护，加上投资人的力量，因此他今年认为还是应该聚焦关注半导体。

谷月涵说，半导体是台股最重要的龙头，这几个月、这几天达到最强，谷月涵说，近来他也发现一个新的趋势，半导体虽然都是台积电当龙头，但他要开始拉一些台湾供应链跟著成长，「台湾+1、台湾+中国+1」，从中国大陆的基地移到东南亚、印度等，半导体培养生态系统公司，2030年目标辅导厂乡本土化从38%占比提高到68%，因此这些公司的成长率也会相当可观，他预估台湾2022年~2033年台湾半导体供应链市值可成长10倍之多。

宽量国际分析，国际投资人目前持有约3,430亿美元的台积电，对台湾半导体供应链厂商的持股仅约47亿美元，约当1.4%的台积电持股，以目前供应链占台积电成本与资本支出达49%的水位，显示外资对台湾半导体供应链的持股仍有很大的增加空间。目前外资圈有21家券商研究覆盖台积电，对比市值小于10亿美金的台湾半导体供应链厂商，却鲜少有外资券商研究覆盖。

谷月涵指出，总统大选过后，许多选前不确定性将消除，市场重新聚焦基本面，而台湾半导体供应链持续受惠AI、HPC需求与消费性电子产业结束库存调整，迎接新一轮的产业成长循环，其中QIC团队持续追踪围绕台湾半导体供应链为主的产业链上中下游，包含上游的IP、ASIC与IC设计，晶圆制造端的建厂、设备、耗材、零组件、代理商及封测端受惠先进封装CoWoS、Chiplet小晶片等相关企业，近期已接获许多国际机构投资人的关注。

49家半导体供应链十年市值上看成长10倍 占台积电比重提高到13%

谷月涵表示，根据QIC对于49家台湾半导体供应链厂商的研究，展望未来10年，假设自2022至2033年台积电与供应链厂商营收年复合成长率分别为15%与16%，宽量国际预期，台积电目前49家供应链的市值，从2022年营收170亿美元，2033年会达到860亿美元，若以3倍市值/营收比估算，预估2033年的市值从达到2577亿美元，目前是250亿美元，因此成长了十倍之多。台湾半导体供应链厂商市值占台积电比重，则可望从目前的5%提升至13%。

QIC所追踪的49家台湾半导体供应链厂商，包含：升阳国际(8028)、中砂(1560)、瑞耘(6532)、帆宣(6196)、滤能(6823)、汉唐(2404) 、圣晖(5536)、迅德兴业(6292)、盟立(2464)、华景电(6788)、世禾(3551)、科峤(4542)、京鼎(3413)、上品(4770)、日扬(6208)、长兴材料(1717)、光罩(2338)、家登(3680)、家硕(6953)、意德士(7556)、弘塑(3131)、辛耘(3583)、友威科(3580)、闳康(3587)、泛铨(6830)、宜特(3289)、桓达(4549)、捷流阀业(4580)、晶彩科(3535)、博磊(3581) 、钛升(8027)、万润(6187)、致茂(2360)、采钰(6789)、精材(3374)、崇越(5434)、华立(3010)、翔名(8091)、光洋应材(1785)、永光化学(1711)、中华化学(1727)、三福化工(4755)、达兴材料(5234)、胜一化工(1773)、联华实(1229)、信纮(6667)、志圣(2467)、均华(6640)与均豪(5443)。