【AI变BI 5】资金跑太快AI泡沫？谷月涵：下半年还有机会但硬不如软

谷月涵强调，AI趋势下最有投资价值的应是软体公司。

7月下旬，宽量国际策略长谷月涵才示警，股市资金跑太快，AI族群需居高思危；本周短短3个交易日，纬创、广达即重挫超过2成，冲击大盘指数回测季线。接下来，AI股还能继续称王，带领台股上攻？

受到美国主权债信评级调降，及AI族群重挫冲击，2日台股大跌逾300点，指数一举掼破月线、回测季线。一般认为，下半年台股主轴仍在AI族群，但因股价涨幅与基本面落差太大，市场借机修正。也因此选对AI股，成为投资人未来最重要功课。
谷月涵指出，下半年AI股仍将扮演关键角色，但先前个股表现实在过热；标的布局上，软体服务商因能提高AI使用效率，较硬体厂更具投资价值。虽然台股在这方面选择相对少，不过可留意硬体制造、同时也能提供软体服务的厂商，这样以数据内容、软体服务为主的公司，未来将更具发展潜力。
「我很喜欢讲这段故事，1984年时我在美国的银行任职；当时公司花了百万美元，买下一部超大台的『mini computer』，但买进后不知该怎么用，最后只好废弃。现在多数企业就有这样的问题，想要疯狂投资、砸钱布建AI设备，但其实根本不知道该怎么用，或如何执行AI。就像马斯克先前宣称买了一万个GPU，然后呢，就没有下文了。」

谷月涵认为，现在AI投资，就像2000年的网路泡沫；「不能因为股价涨多，就否定它的趋势；2000年时市场也不知道未来的网路效应会这么好，现在很多功能、用途，在当初是根本想像不到的。」
但话锋一转，谷月涵提醒，硬体厂绝非AI趋势下首选；从台积电法说会报告来看，目前库存持续消化中，尽管AI晶片需求强劲，但要及时量产，产线部分还需升级；至于伺服器部分，由于需求主要来自数据中心，不会像个人电脑需要的量这么庞大。

换句话说，AI趋势会改变世界，但股市资金跑太快，现在被迫修正；而趋势不会太快结束；加上货币供给成长，市场资金太多，下半年仍有机会走高；投资人可逢回进场，慎选个股。